（二）各个时期马来西亚FDI贸易效应分析
实际上，FDI对国际贸易效应还会受到东道国宏观经济政策的影响。自独立以来，马来西亚的工业化过程经历了两次进口替代战略，两次出口导向战略和20世纪90年代以来的经济调整时期，在不同的经济发展阶段，马来西亚对外资政策不同，FDI对贸易的具体影响也就不同。1.第一次进口替代工业发展时期（1957-1967年）
独立初期，马来西亚政府为改变对原宗主国工业产品严重依赖的局面，提出了实施优先发展劳动密集性的进口替代工业战略，促进产业结构多样化。在这一目标下，马政府积极欢迎外资，对外国资本和本国资本一视同仁，根据1958年的《新兴工业条例》，都可享受"新兴工业"税务优惠 。为此，外国资本（大部分是英国资本）开始从马来西亚独立前投资控制传统的初级产品产业部门转向投资"新兴工业"部门，外资对缝纫机、化学工业制品、汽车装配、食品加工、洗涤剂等进口替代部门的投资趋于活跃。这一时期，外资企业的生产大多初级产品，主要是面向国内市场，对出口的影响不大。一般认为，这一时期，FDI会带动更多的进口，尤其是带动进口替代工业生产所需要的大型机器设备和原材料的进口。2.第一次出口导向工业发展时期（1968-1979年）
1968年，马来西亚经济发展战略从重点发展进口替代工业转向重点发展出口导向工业。在外贸政策方面，马政府通过设立自由贸易区、降低税率等措施，侧重发展劳动密集型出口加工工业。在外资政策上， 1968年通过颁布《投资鼓励法》，鼓励外资投向出口工业。70年代上半期，面向出口企业的FDI有了迅速增长。截止1975年，面向出口企业的FDI达到12.73亿林吉特，日本、新加坡、香港、美国、英国是其主要投资来源国。其中，日本、香港、新加坡资本主要投资于纤维纺织、电气机器与电子部件、木材加工等；英国、美国资本主要投资于石油产品、机械等资本密集型工业部门。据世界银行的有关研究报告，70年代流入东亚发展中国家的FDI主要是市场追求型的FDI（世界银行，2001），而这种市场追求型的FDI对出口的促进作用是有限的，反而在一定程度上拉动了进口。同时，这一时期马政府还设置了较强的投资壁垒，这也影响了FDI的流入规模。1971年，马政府提出实施"新经济政策"，明确规定在20年期间（1971-1990年）将工商企业的30%股份持有比率归给马来人原住民，现有的外资企业的外资持股比率必须在20年内降低到50%以下，而新设立的外资企业的外资持股比率不得超过49%。这些规定一方面限制了外资的自由进入，另一方面也抵消了FDI对贸易的补充效应。因此，1968-1975年间，马来西亚的FDI对进出口有微弱的补充效应；而1976-1979年，马来西亚的FDI对贸易补充效应和替代效应都不强，主要原因FDI的规模很小。3.第二次进口替代工业发展时期（1980-1985年）
进入80年代，随着马来西亚国内劳动力市场逐渐紧张，劳动力成本低廉的要素优势逐渐减弱，因此经济发展必须从劳动密集型转向资本技术密集型，重点发展重化工业和材料工业，进入第二次进口替代工业时期。与此相适应，马一方面继续实施"新经济政策"，另一方面逐步扩大外资投资的优惠，鼓励资本流向资本密集型产业，带动本国产业结构的升级。从图1和图2的趋势分析，FDI和进口都经历一个先升后降的过程，二者表现的同步性较强，补充效应明显，原因是因为这一时期FDI需从母公司或分布在其他国家子公司进口重化工业所需的原料和机器设备。而出口则正好相反，FDI流入高的年份，则是出口低迷的年份，二者表现出较强的替代关系。这也是马来西亚在1980-1985年出现持续经常项目赤字的一个原因。4.第二次出口导向工业发展时期（1986-1990年）
在经历了1985年就衰退之后，马政府意识到"新经济政策"所带来的种种不利，1986年颁布了《促进投资法案》以替代以前的《投资鼓励法案》，规定诸多的优惠措施。马来西亚的引资政策注重面向出口的资本密集型产业，引资格局也出现了新局面。80年代下半期，马来西亚的FDI有较大幅度增长趋势，1988-1990年出现了FDI流入高峰期。从图1和图2可以看出，该期的进口和出口也表现了类似的增长趋势。这时期FDI对出口的补充作用是非常明显的，而且还促使马来西亚出口结构的升级，制造业产品在出口中的比重由1970年的8%增加到1989年的64.4%，使马来西亚由原来的初级产品输出国转变为工业制成品占主导地位的输出国，这主要得益于美日等国在马来西亚大力兴建电子电器工厂。5.经济调整时期（1991年至今）
这一时期可分为两个阶段来考察，第一阶段是1991-1996年，这是马来西亚为实现《2020宏愿》经济逐步调整期；第二阶段是1997年至今金融危机后经济恢复调整时期。
在第一阶段，根据图1和图2可以看出，马来西亚FDI和进出口的波动幅度都比较大。其中，FDI与进口关系较为复杂，先出现同步性后反向发展，即替代效应和补充效应兼而有之；而FDI与出口之间表现了典型的反向关系，是一种明显的替代效应。FDI与进出口这种效应是与这一时期马来西亚经济发展战略的调整和流入FDI类型有关。1991年，马政府提出《2020宏愿》，主张经济增长模式应从"生产要素投入驱动型"转向"生产效率驱动型"。在外资政策上，鼓励外资流向高新技术产业，实现产业结构升级。据世界银行的有关研究报告，20世纪90年代，流入东亚的FDI由"市场追求型" 逐渐转向"效率追求型"，这种"效率追求型"的FDI更注重从技术较复杂的生产中及无形资产的使用中获取利润，在贸易上表现公司内部贸易比重越来越高（世界银行，2001）。第二阶段，由于受金融危机的影响，马来西亚FDI流入额大幅减少。1997年，马来西亚FDI净流入额51.37亿美元，1999年降为15.53亿美元，2000年略升为16.60亿美元。尽管马政府通过降低公司所得税、改善投资环境等措施，但1998年实施的资本管制使许多外资望而却步，外资的流入额仍不能恢复到危机前的水平。在贸易效应上，较小的FDI引起的进出口变动也相应较小。
三、小结从上述分析可以看出，总体上，马来西亚引进的FDI与进出口有相关性，促进了马来西亚贸易规模的增长和进出口商品结构的升级。但是，这种促进作用是相当有限的，尤其对出口而言，FDI的推动作用并非人们所想象的那么大，大多时期是FDI对出口的替代效应大于补充效应；相比较来说，FDI对进口的扩张拉动作用更强，表现出较强的补充效应。因此，FDI对马来西亚国际收支的经常项目不是改善，而是恶化了。
参考文献：
1.Maxwell J. Fry, Foreign Direct Investment in Southeast Asia: Differential Impacts, ASEAN Economic research Unit, Institute of Southeast Asian Studies,1993.
2.Robert A. Mundell, "International Trade and Factor Mobility", American Economic Review, June 1957, pp321-335.
3. Malaysia, Malaysia Monthly Statistical Bulletin，December 2002。
4.世界银行：《东亚的复苏与超越》，中国人民大学出版社，2001年10月。
5.中国经济信息网：《世经年鉴》，2003年2月整理。
6. 汪慕恒：《东盟国家外资投资发展趋势与外资投资政策演变》，厦门大学出版社，2002年8月。
7.小岛清著，周宝廉译：《对外贸易论》，南开大学出版社，1987年。
