·李皖南

[关键词] 日本；东盟；国际直接投资

[摘  要] 东盟各国是日本在亚太地区的一个重要的投资地。但20世纪90年代中期以来，随着日本对外投资战略的变化和东盟区域经济合作的加强，日本对的直接投资在规模、国别格局、行业特征等方面都发生了一些变化。本文主要探讨这些变化特征，并对其进行评价。

Analysis and Evaluation on characteristic of ASEAN FDI inflows from Japan

Li Wannan

(Institute of Southeast Asia Studies, Jinan University, Guangzhou 510630, China)

Keywords: Japan; ASEAN; FDI

Abstract: ASEAN countries have been important locations of FDI from Japan in Asia-Pacific region. But with the change of Japan’s FDI strategies and the development of ASEAN’s regional economic cooperation after 1990’s, the characteristics  of ASEAN FDI inflows from Japan have also experienced some changes on FDI scales, country distributions and investment industries. This paper mainly discusses those changes, and then gives some evaluations.

日本与东盟国家有着历史的和现实的密切关系。对日本来说，东盟是其重要的原料供应地、商品出口市场和资本投资场所。在东盟成立之前，日本企业就开始了对东盟的直接投资活动，但由于当时日本的投资重点是欧美等发达国家，所以对东南亚的投资进展缓慢。20世纪70年代期间，日本对东盟的投资取得突破性进展，年均增长率为31％，在日本对发展中国家直接投资中居首位。但日本对东南亚直接投资的大幅度增加还是自1985 年开始，随着日本经济实力的增强和日元对美元的大幅贬值，日本迅速超过美国，成为东盟最大的投资国。如1986-1989年日本对东盟的投资总额从150亿美元增长到250亿美元，而同期美国则停留在100亿美元左右。这一时期，日本对东盟直接投资特点是：第一，投资主体主要是中小型企业，投资比较分散，单个投资规模较小，主要集中在传统产业。第二，投资的质量比较低，表现为生产标准和产品等级都达不到在日本生产的水平、附加价值低、不轻易输出核心技术和高新技术。第三，采取生产导向型的投资战略，以获取低成本优势为主要目标，还包括获得全球经济资源的最佳配置等目标，这与日本企业在欧美投资以争夺市场为目标不同。

进入20世纪90年代，受泡沫经济崩溃引起经济萧条的影响, 日本对外直接投资连续5年出现了大幅度下降的局面。虽然在90年代中期，以经济的短暂复苏为契机，日本对外直接投资又转为回升或重新增加的局面，但由于美国和西欧对外直接投资以前所未有的速度发展，日本在国际直接投资中的地位随之急剧下降，在跨国购并中更处于落伍的状态。在“脱欧入亚”战略思想的影响下，日本对外直接投资的流向出现了新的变化。总体上，20世纪90年代中期以来日本对东盟的直接投资呈现了以下一些新的特点。

一、日本对东盟直接投资的规模变化

20世纪90年代中期以后，随着北美自由贸易区和欧盟经济一体化步伐的加快，日本重新重视对亚洲的投资，对东盟的投资也相应出现上升趋势，但金融危机后日本直接投资又大幅回落，其对东盟的投资在东盟引进外资中的比重也持续下降。1995-2003年，日本共向东盟直接投资279.7亿美元（见表1），占东盟吸收FDI总额的12.7％，低于同期欧盟和美国的投资，是东盟的第三大投资来源国。从日本在东盟吸收外资比重的变化趋势看，1998年日本对东盟投资达到最高峰，占比17.6％；之后连续三年出现大幅下滑， 2001年之后虽比重又有所回升，但仍然没有恢复到危机前的水平，也远远不及欧盟和美国在东盟的投资比重。与美欧不同，日本企业对外直接投资战略与其国内经济发展战略密切相关，通过对外直接投资促进了“贸易立国”和“技术立国”宏观经济目标的实现。此外，日本与东盟同处于东亚区域，日本对东盟的直接投资更多的是体现了“雁行模式”（Flying Geese Model）下的区域内产业转移和产业循环机制。当日本经济停滞不前，对外产业转移的进程放缓时，其对东盟投资规模的增长也十分乏力。因而尽管这一时期东盟国家加大了经济合作的力度，但日本企业对东盟投资并未出现相应的增加，反而对东盟经济合作所带来投资环境的改善持旁观的态度。由此也可以看出，日本企业并没有象欧美跨国公司那样对东盟的区域经济合作表现了积极的热情。日本政府和企业金融危机后对东盟直接投资的这些表现，不仅没能发挥出帮助东盟恢复经济秩序的重任，使东盟国家普遍感到失望，也使得日本在亚太地区尤其是在东南亚形成以自己为核心的国际经济合作新机制的愿望难以实现。

表1：1995-2003年日本对东盟直接投资的流量及比重

（单位：百万美元、％）

注：这里的比重是指日本对东盟直接投资额在东盟吸收外资总额中的比重。

资料来源：根据ASEAN Secretariat, ASEAN Statistical Yearbook 2004, p. 158和p. 142提供数据整理。