*丹尼尔·托马斯（Daniel Thomas）*

　　中国内地股市本月早些时候15%的跌幅引发了大量“传言”，加剧了投资者的恐慌心理。但鉴于中国和印度等一些市场过热，投资者有必要保持清醒

    新兴市场专家马克·默比乌斯问道：“亚洲已增长了4年，但这能持续下去吗？”

    在他这么问的时候，许多投资者可能也有同样的疑惑，特别是在亚洲市场经过数周的波动之后。金融顾问公司Bestinvest称，目前投资者平均有5%至10%的投资组合配置于不包括日本在内的亚洲股市。

    中国内地股市本月早些时候15%的跌幅加剧了投资者的恐慌心理。他们担心，鉴于近期亚洲股市的强劲表现，一次更大的回调几乎在所难免。这一点在投资信托领域表现得最为明显。在这一领域，尽管亚洲专业公司业绩表现强劲，但目前股价相对于资产净值的折价已达到一年多来的最高水平。

    投资公司协会称，不包括日本在内的亚太地区这一领域的平均折价已从1年前的5.3%，扩大至今年5月底的9%。17家在英国上市的投资公司将焦点集中于亚洲，其中13家集中于除日本以外的地区，这17家公司总市值逾27亿英镑。此外，还有另外5家全球性新兴市场投资信托公司——市值32亿英镑——也在相当大程度上参与到除日本以外的亚洲市场中。Teather&Greenwood分析师保罗·洛克表示，折价的不断扩大不是因为这些公司表现不佳，而是因为投资者对它们未来的所作所为感到担忧。他表示，市场已经开始将深度回调考虑在内了。

    英国安本资产管理设在新加坡的亚洲分支机构的董事总经理休·扬承认，鉴于中国和印度等一些市场过热，投资者有必要保持清醒。但他补充称，亚太市场的任何短期回落都将为长期表现所超越。“明年的回落可能会很严重，这是一种合理的担忧，但在几年内就会被遗忘。”

    默比乌斯管理着逾160亿英镑的新兴市场资产，其中包括在中国的逾27亿英镑。作为邓普顿新兴市场总裁，他对崩盘的担忧不屑一顾。但默比乌斯警告投资者，不要期望像过去几年那样立即就能得到收益。“我给投资者的建议是逐渐建仓。

    至于确切的投资地，专家们的观点各不相同。席塞尔推荐(股价)相对便宜的中国台湾地区和韩国市场，他认为这些市场会从中国的扩张中受益。但安本的杨警告称，这些地区股票廉价是有原因的，而且看起来仍比较危险，泰国和印度尼西亚等市场也是如此。相反，杨建议，新加坡和马来西亚有更大的潜力。而中国和印度虽然股价相对较高，但它们潜在的经济增长意味着，它们仍是地区业绩表现的推动力。默比乌斯表示，过去几年在投资者投资组合中占据很大比重的日本可能也会实现一次复苏，因为某些领域看起来(股价)相对较低。但杨表示，对于多数投资者而言，选择正确的国家不如选择正确的投资公司那么重要。“与业绩相比，公司折价现象非常普遍，”他补充道，“我们经历了一次非常好的行情，市场出现了一些获利回吐，但这不过意味着，目前这些折价看上去很有吸引力。亚洲仍是长期投资者的理想之选。”