昨日大盘震荡起伏，后市行情如何演变尚需认真观察。 IC图片

    昨日（22日）沪综指盘中于13:50分跌破3000点整数关，探低2990.79点。不过在瞬间刺破3000点后，股指再一次上演逆转好戏，70分钟内回升150点，最终以3147.79点报收，上涨了0.99%。这一幕可能会令不少投资者回忆起2005年6月6日的情景，当时沪综指就是在盘中瞬间刺破1000点大关，探低998.23点后当日上涨2.05%，而998点也成为中国股市上一个具有历史意义的点位。那么这次的2990点有没有克隆998点的可能呢？

    短期技术面存反弹要求

    目前市场普遍关注基本面因素，如大小非减持压力、宏观经济运行存不确定性、上市公司整体业绩增速下降等等，不过上述因素目前都已经成为“众所周知”的市场变量，在股指已经来到3000点的时候，它们对市场产生的影响固然不会消失，但因为预期的逐步清晰而难以成为3000点区域涨跌的决定性力量。当前投资者不妨更多关注技术面因素。

    昨日股指在跌破3000点后之所以出现大幅反弹，恐怕还是技术因素起了不小的作用，整数关的刺穿必然会令多头产生比较强烈的技术做多冲动。有分析观点认为，“牛市看重基本面，熊市侧重技术面”，尽管消息刺激对市场并没有起到显著作用，但技术层面因素在某些时刻会起到比较关键的作用。

    不过由于目前市场依旧很弱，反弹高度不能很乐观，不少市场人士都建议投资者依旧以公司基本面为依据来选择品种。目前很多股票的PE都不到20倍，动态也许只有12、13倍，这种具备安全边际的个股在反弹中往往会有强于大盘的表现，昨日中国远洋的涨停或许就是一个例证，尤其是港股的继续上涨使得投资者可以重点关注AH溢价继续缩小的个股。

    千点也曾数次考验

    虽然我们现在记住的是998点，但如果打开2005年的日K线图就可以发现，当初1000点大关也曾数次经受考验。

    2005年6月6日探低998点后，股指迅速反弹到1146点，反弹幅度14.83%，随后横盘震荡2个交易周后再度向下，于7月12日、7月19日两次探到1004点，即使在后期上涨过程中还于10月18日回探到1067点附近震荡近1个月。

    从技术层面上看，历史上的998只是一个极端数字，真正底部的形成需要时间和反复震荡来确认。目前市场也不例外，2990可能也是一个数字而已，而且目前的大环境与历史不尽相同，再加上3000点较1000点的绝对数值要高很多，低点的偏离幅度可能比历史要大，目前还不能说2990点就是一个极端的低点，这次的浮动范围可能要大一些，也许再向下200点之内都是合理的。

　　底部概念尚需厘清

    底部究竟是一个什么概念？从不同角度理解就可能有不同的结论。

    从大盘来看，指数底部可以是一个点但更可能是一个区域，依靠绝对外力影响极有可能造就“点底部”，但历史和最近的市场告诉我们，这种情况出现的概率很小。如果是市场自然形成的底部，那么“区域底部”形成的过程是相对漫长的，在目前整体局势依旧不清晰、系统性风险依旧存在的时候，指数的单针探底日K线是不足以说明市场已经完全达到底部的，并不具备迅速反转的基础。

    从个股来看，有分析观点指出，如果你认为未来2年里面会有一批股票翻倍，而且你也能找到它们，那么指数还会跌多少就成为次要因素，即使跌到2500点，目前看也就是20%而已，跌到2000点，也就30%，跟100%的利润比，一个是1：5，一个是1：3，基本上还是划算的，这里大底的概念就应该是未来5年里，有批股票可以涨300%以上的了。

    总的来看，以目前的总体环境来判断，“2990克隆998”的可能性微乎其微，短线出现反弹后依旧可能继续围绕3000点震荡，投资者没有必要再去看重点位数字，市场信心的好转才是关键，而二季度宏观数据能否好转、2008年一季度业绩究竟如何、外围市场强势会否持续等因素会左右市场底部的探寻过程。（记者 王磊）

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