花旗昨日发布研究报告认为，亚洲股市的牛市还未彻底终结。受热钱强劲流入以及年底资产配置调整的带动，亚洲股市可能在今年稍后时候至明年初见顶。

    花旗环球证券亚洲首席分析师乐志勤(Markus Rosgen)的统计显示，1990年以来，在11月至1月间投资亚洲股市通常获利丰厚，在此期间仅3次(1992年、1994年和1997年)为亏损。目前资金充沛的程度加上正面的技术性因素均有利于投资亚股。但该报告也提醒说，最大的风险在于目前的市净率较前述3次亏损年度为高。

    报告统计分析认为，获利机会最高的市场包括中国香港、印度、印尼、马来西亚、中国台湾与泰国，均超过70%；分行业看，以投资科技股、消费类股、医疗保健与金融股赚钱的可能性最高。

    报告建议，北亚股市仍是资金最佳停留场所。在亚洲(日本除外)的投资组合中，花旗对港股的投资比重超过基准最多，其次为韩国。（黄继汇 李宇）